“债券市场,如股票,可以在年底之前回归”

所属分类 财政  2017-12-05 15:13:17  阅读 139次 评论 161条
近几个月股市大幅反弹,但云正在积聚。 Carmignac投资委员会成员Didier Saint-Georges认为需要谨慎。作者Didier Saint-Georges于2016年9月19日09h53发布 - 2016年9月19日更新于12h32播放时间2分钟。股市自2月低点反弹慷慨,如果有利于英国“Brexit” 6月23日临时产生的高波动性的投票,但并未就开始了这一积极趋势。投资者放心主要有两个原因。一方面,去年引起很多担忧的中国稻草人已经失去了可怕的性格。有效的外汇管制推翻了资本外流,给中国的外汇储备带来了很大的压力。与此同时,借助旧的银行信贷配方有助于阻止工业活动的下降。即使它没有消失,威胁也会得到缓解。另一方面,在普遍疲软的增长趋势中,美国的短期周期指标有所改善。这就是为什么它主要是自2月以来拉动市场的材料,能源和工业部门的价值。添加到英国欧盟的实际出发回拨威胁,是他依然遥远,不确定的轮廓,这保证了先验央行保持宽松,以遏制可能产生的影响对经济活动的有害影响。美国联邦储备委员会(FED)却迟迟不敢在2016年采取行动提高经济效益,保持信心,央行支持这种组合对市场的掺杂效果。哪些因素可能会引起质疑?答案并不是很难找到。债券市场,如股票,如果出现两件同样合理且相容的东西,甚至可能在今年年底之前回归。首先,我们必须认识到油价暴跌带来的通货紧缩冲击已经结束。在机械方面,通胀步伐将加快。此外,在美国增加租金上涨,现在是通胀的最大贡献者。债券市场完全没有意识到这一现实。利率水平仍然非常接近历史低点。这意味着他们预计不会再出现通货膨胀。短期利率反映未来几个月货币政策不变,长期利率反映通货膨胀率极低,无穷大。其次,在经济层面,市场正在排队的先进经济指标正在扭转。还应该指出的是,美国经济增长现在仅限于一个主题:家庭消费。但是,这个非常脆弱。对增长的威胁和对通货膨胀的威胁,这场婚礼不如2月份庆祝的婚礼那么精彩。对于央行行长来说,这将是一个令人头疼的问题要看。

作者:殷孬

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